Introdução 

Controlar o ciclo financeiro de uma empresa requer análises de cada componente do capital de giro. Quanto maior o indicador do ciclo financeiro de uma empresa, maior a quantidade de recursos próprios e de terceiros será investido no operacional resultando em riscos mais elevados principalmente em épocas de crise. 

Para realizar a modelagem financeira de uma empresa, primeiramente o Balanço Patrimonial deve ser estudado e reclassificado porque a análise gerencial será voltada especificamente para a área financeira. Nessa reclassificação teremos três categorias de agrupamentos:

• Ativo Errático 
• Ativo Cíclico
• Ativos de Longo prazo ou Contas não cíclicas do ativo
  
  Já as contas do Passivo e Patrimônio Líquido também serão reagrupadas:
• Passivo Errático 
•  Passivo Cíclico

Para reclassificar corretamente o primeiro passo é compreender o conceito de cada conta:

Contas do Ativo Errático

O Ativo Errático é composto por contas não operacionais ou não renováveis, por exemplo:

• Disponível: São os valores que podem ser movimentados livremente, com alta liquidez. Podem ser as contas: Caixa, Banco, cheques em trânsito, depósitos bancários à vista.
• Investimentos de curto prazo: Títulos Negociáveis: Aplicação em curto prazo como Tesouro Nacional, CDB.
• Outros Ativos Não ligados ao operacional: Títulos a receber, devedores diversos, etc.

Contas do Ativo Cíclico

São contas de curto prazo relacionadas diretamente aos recursos utilizados na operação da empresa, são as contas:

• Clientes a Receber: São os créditos dos clientes em razão das vendas dos produtos ou serviços. Deve ser subtraído desses valores o PCLD (Provisão de Crédito de Liquidação Duvidosa) que é o valor do risco do não recebimento de alguns clientes.
• Estoques é composto pelas contas: Mercadorias, Produtos Acabados, Produtos em Elaboração, Matéria prima, Embalagem, Ferramentas. Assim como a conta de clientes a receber deve ser subtraído o valor da provisão da perda de estoque. 
• Despesas pagas antecipadamente.  São bens e serviços adquiridos pela empresa, porém ainda não utilizados, ou seja, são direitos da empresa em relação a essas aquisições, são compostos pelas contas: Prêmios de seguro, aluguéis a vencer, IPTU, IPVA, etc.

Ativos de Longo prazo ou Contas não cíclicas do ativo

São as contas que representam aplicação superior a um ano:

• Realizável Longo Prazo: São valores recebíveis em um período superior a um ano (12 meses). Por exemplo: Crédito de empresas coligadas, créditos com diretores, depósitos judiciais.
• Investimentos com expectativa de retorno a longo prazo. Por exemplo: ações, participações em outras empresas.
• Ativo Imobilizado. São os bens adquiridos pela empresa: Imóveis, veículos, maquinários, etc. O saldo do ativo imobilizado deve ser somado à conta de provisão da depreciação, que é o valor contábil da perda ou desgaste desses ativos ao longo do tempo. Diante desses conceitos o Balanço Patrimonial ajustado será conforme Figura 4.

Figura 4  Ativo Reclassificado no Balanço Patrimonial

Elaborado pela autora

Contas do Passivo Errático

São as contas de curto prazo que não são vinculadas ao operacional da empresa. Por exemplo:

• Duplicatas descontadas. São os títulos de crédito a partir de contratos assinados usados por uma empresa como garantia que podem ser classificados: Títulos descontados, Valores descontados.
• Obrigações em curto prazo que não estão vinculadas às atividades operacionais. Por exemplo: Financiamentos e empréstimos em curto prazo, dividendos a pagar, imposto de renda a pagar.

Contas Cíclicas do Passivo

São as contas que estão diretamente relacionadas à atividade operacional da empresa e que têm uma característica de renovação. O melhor exemplo do passivo cíclico é à conta de fornecedores, que depende do volume de compras de insumos e da negociação do prazo de pagamento. São exemplos de contas cíclicas do passivo:

• Obrigações de impostos sobre receitas e operações. 
• Salários a pagar

Contas Não Circulante do Passivo

São as contas que serão liquidadas em um período superior a um ano (12 meses). Englobam:

• Financiamentos
• Empréstimos Bancários
• Pagamento de Debêntures – Títulos de dívida emitida pela empresa.

Após a reclassificação do Balanço Patrimonial o Passivo será apresentado da seguinte forma:

Figura 5 Passivo Reclassificado – Balanço Patrimonial

Elaborado pela autora

É necessário salientar a diferença entre o Balanço Patrimonial Contábil e o Balanço Gerencial para modelagem financeira. 

O Balanço Patrimonial Contábil atende o formato e as normas da Contabilidade enquanto quando reclassificamos essas contas em Erráticas ou Cíclicas esse Balanço torna-se gerencial não tendo embasamento legal ou contábil. O Balanço Gerencial é realizado exclusivamente para análise da administração financeira.

Outro ponto de atenção é que na reclassificação do Balanço Gerencial as contas cíclicas dependem do volume de vendas e são constantemente renovadas. O volume de estoque depende da compra dos insumos e o valor das duplicatas a receber depende do volume de vendas e dos prazos de recebimentos negociados com os clientes. 

Já o passivo cíclico tem como a conta Fornecedora como a mais relevante porque o saldo depende do volume de compras e do prazo dos pagamentos negociados.

Em resumo

Nessa unidade foi apresentada a reclassificação de um Balanço Patrimonial para análise do Capital de Giro. Ao reclassificar o grupo das contas Circulantes em Cíclicas ou Erráticas a análise tem como foco o resultado operacional da empresa.